7 апреля, 2019

Облигации играют очень важную роль в мире инвестиций.

В данной статье мы выясним, что из себя представляет стандартная облигация, какие стороны вовлечены в операции с облигациями, как облигации работают и каким образом обеспечивают защиту и регулярный доход для инвесторов.

Что такое облигация?

Эмитент, то есть лицо, заинтересованное в выпуске облигации, занимает сумму денег у инвестора. В случае, если ссуду ему предоставляет компания, выпущенный в оборот документ будет называться корпоративной облигацией, или государственной облигацией, если бумага будет выдана государством. Для привлечения инвесторов эмитент обязуется выплачивать инвестору фиксированный процент. Этот платеж также известен как «купон» (отсюда еще одно название – «фиксированная процентная ставка»).

Для каждой облигации установлен фиксированный период, на протяжении которого эмитент будет выплачивать инвестору первоначальный заем. Помимо этого, эмитент будет регулярно выплачивать инвестору купон. Поэтому облигации подходят инвесторам, которым необходим предсказуемый и регулярный доход.

Облигации отличаются от акций, поскольку держатели облигаций одолжили деньги эмитенту облигации и поэтому эмитент имеет обязательства перед держателями его облигаций. В случае возникновения финансовых трудностей в первую очередь должны быть выплачены все долговые обязательства, а оставшиеся денежные средства будут распределены между акционерами. Держатели облигаций имеют преимущество перед акционерами, и поэтому облигации считаются более надежным вложением, чем акции.

Однако даже среди держателей облигаций действует очередность в получении выплат. Самый высокий уровень представлен приоритетными облигациями, затем следуют стандартные и подчиненные облигации. Держатели приоритетных облигаций получают выплаты в первую очередь, затем производятся выплаты владельцам стандартных облигаций, и, наконец, держателям подчиненных облигаций. Поэтому размер купона, выплачиваемого держателям подчиненных облигаций, обычно больше для того, чтобы привлечь инвесторов и компенсировать повышенный уровень кредитного риска.

Еще одно слово, часто употребляемое в отношении облигаций. Это «доходность», размер которой представляет фактический доход, который инвестор может ожидать, если покупает облигацию и хранит вплоть до истечения ее срока действия. Размер этого дохода может быть больше установленного «купона», поскольку сама по себе цена облигации не фиксирована. Инвесторы готовы платить больше или меньше номинальной стоимости облигации в зависимости от ожиданий, связанных со стабильностью и кредитным риском эмитента. Если инвестор платит больше номинальной стоимости облигации, его доход будет меньше, и наоборот.

Например, если облигация, которую хочет купить инвестор, имеет купон 5%, а текущая цена составляет 80 центов на доллар, его доход составит 6,25% вместо 5% (вы получаете 5% за 100, заплатив только 80 центов за облигацию, 80/5=6,25%).

Покупая облигации хорошего качества во времена, когда финансовая система испытывает трудности, Вы, скорее всего, выбираете именно ту стратегию, которая принесет Вам прибыль.